【农业】如何设计一只真正服务三农的产业基金？

    如何设计一只真正服务三农的产业基金？

虽然十九大报告又提到乡村振兴战略，而且每年中央一号文件都是三农，又有特色小镇、田园综合体、农业产业融合示范园以及精准扶贫等各项政策和专项资金，但是三农的投资还是只听热闹没见真家伙。

普遍而言，机构和投资人都觉得农业不好做，投资周期长，看天吃饭，没有产业化，又是非标产品，很少有人真心愿意来投。也有一些功利的机构或个人，有一定的资源，就开始挂羊头卖狗肉，拿了涉农补贴或引导资金后投别的项目或别的用途。再有就是政府设立的农业产业基金，主要是为了政绩，成立了就放那里不投也不专业不敢投。还有一些是政府或者涉农机构成立的产业基金，想做点实事，可是没有产业和资本的支撑，做成了名为债权实为贷款的模式。当然，也还是存在一些真正服务三农的产业基金或投资公司的，比如联想投资在农业方面的开花结果。

作为一只农业的产业基金，不能盲目的去投农业种植、养殖等项目，而是要突出产业化，打造一个成熟的闭环产业链，在此基础上引导到金融化、资本化和资产化。如果能够将土地和农产品的资产化做好，那么产业基金除了ipo资本市场退出、企业并购之外，还有资产交易的退出通道。

在基金结构设计上

农业产业基金有涉农的特殊性，首先发起人和gp管理人，要有涉农产业经验和决心，而不是投机心理。由于农业的基础性，因此政府的涉农资金或者专项资金需要作为农业产业基金的lp，可以作为劣后或者风险补偿基金。而围绕涉农的银行、农业龙头企业和相关产业资金可以作为lp，优先并有相对固定的收益6-8%左右。如果当前所涉及的农业产业比较成熟，还可以设计spv等夹层吸引更多的产业资金进来参与。

在基金投资方式上

应该以股权+债券为主，避免贷款债权模式，因为有一些农业产业基金在投资三农产业的时候，做成了哪家农业企业经营不善贷款比较难的时候，就投点钱，硬生生的把产业投资做成了贷款债权模式，最后钱很难收回，企业也没有脱胎换骨。

在基金退出机制上

农业产业基金要设计好资本市场模式，以资本市场ipo或并购等作为主要的退出机制，这就意味着要打造产业链基础，通过收购、并购等进行资源整合，一开始就设计好上市公司平台的框架，围绕产地区域有优势的农业方向，以债权、收购、控股或参股形式进行投资，尤其是对农业上市公司平台有推进的项目或公司进来。这样，产业基金就以标的企业进行整合出售给战略投资人或独立上市，土地、农产品等资产可通过金融交易平台买卖和转让。

在基金投资范围上

农业产业基金紧紧围绕三农产业，限定投资标的的范围主要在：农产品交易、生产与销售企业。农产品物流服务企业、仓库和交易平台。农产品加工、包装、销售和市场服务企业。高端农产品研发、生产、分销和战略合作企业。农产品国际化销售、合作企业（一带一路为主）。相关新技术、应用、产品延伸等企业。

从实际的农业产业链体系中，最核心是二产，主要是农产品的初加工（冷库、烘干、有机肥等），深加工以及品牌食品、农产品和衍生品等相关企业或项目，这些比较适合打造品牌、扩大规模、形成有生命力的拳头产品、容易获得金融和资本的认可。而一产的种植、养殖，还是有部分看天吃饭的风险和波动，投资比较大比较重。三产的配套服务、休闲农业等，可能会吸引流量，但是形不成拳头产品和稳定现金流，很难做成上市公司框架。

比如苹果产区的农业产业，目前大部分都是鲜果销售或者冷库代售，苹果的二产一般是果汁或果脯的传统加工，采用的大多是落果或者残次果，对产地的价值不高。而真正能够提升产业价值的是高端的、强化产地优势的深加工，比如采用优质鲜果进行深加工的nfc鲜榨汁、有机果脆果酱、苹果酒醋、益生菌果汁、膳食纤维食品、功能性苹果饮料、苹果果胶果粉等，结合品牌打造和有机食品，可以充分提升产地产业链价值和一二三产联动。

因此，在农业产业基金中，比较关注的是上下游产业的打造，而重点的方向是：

1

交易中心，仓库冷库，生鲜物流运输。

2

土地平整滴灌、有机肥水肥。

3

金融服务，农业大数据。

4

农产品深加工（健康食品、高端酒糖等）

5

特色食品，中高端定位，品牌化，强化产地优势

6

特色水果，高品质，连锁终端，打造新的生活方式

这些是三农产业里面的关键环节，也是农业产业基金应该集中关注的方向，用金融和资本有效的放大这些关键环节，从而进一步放大和支撑农业的一产、二产和三产的联动，真正带动农民和农业发展壮大起来。

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